金色财经 一朵云2022-05-25 19:27:53
DeFi 死了吗?一个DeFi投资者的看法
总锁仓价值 (TVL) 从 1月份的超过 2400 亿美元下降到今天的约 1100 亿美元 (-55%)。
与此同时,人们纷纷转向安全的USDC 和 DAI稳定币,它们的收益率已跌至 2% 以下,即收益不能用以支付一些垃圾代币。
即使进一步在这条风险曲线上来看,以对Uniswap v3上非常活跃的ETH/USDC资金对(作为流动性提供商)为例,预计获得12%左右收益。但撤出资产时,像这种风险资产和稳定币的组合将会面临确切的无常损失。
虽然 LUNA/UST 的失败是由于其算法稳定币固有的低储备决定的,但也有许多 DeFi 漏洞让投资者的资本一夜之间尽数被吞。
是否应该相信还有机会以风险调整的方式可持续地获得收益?简短回答,是的——但你必须变得更聪明才能做到。
首先,这一切的可持续性如何?
DeFi 收益率受两个主要因素影响:
1. 杠杆需求(保证金)
2. 网络活动产生的费用(交易量)
看看两者的趋势
散户对杠杆的需求是周期性的,并且与价格变动高度相关。在更看涨的市场行情中,散户在寻求提高风险/回报。在价格剧烈下跌过程中,许多人已被清算。
然而,散户杠杆需求更好的晴雨表,是看永续资金费率,目前的永续资金费率依然很高。在分析了以往的资金费率后,我们可以看到,比如ETH这样的资产,无论是资产的多头还是空头,仍然存在相当大的需求。
与此同时,用杠杆执行市场中立策略的投资高手,他们的需求是稳定的。例如,一个常见的对冲基金交易是借款买入ETH币,卖出期货(高于现货),并通过持有到期的ETH敞口来获利
这种价差被称为“基差”,而像这样向上倾斜的期货曲线被称为“期货溢价”。它反映了机构投资者对加密生态系统的广泛兴趣。期货溢价最近一直持续,但随时可能消失。
撇开杠杆需求不谈,对 DeFi 投资者来说,更让人感到高兴的是DeFi 协议产生费用。 以下是 Curve Finance 在近期市场波动中产生的每周费用。
这些费用打破了记录,并再次证实了我们的观点,即我们希望长期拥有像 CRV和 CVX等生产性资产,而且估值倍数、平均成本 (DCA)低。
例如,Curve Finance (CRV) 是主要做稳定币交换的自动化做市商(AMM)。CRV币目前以 0.06 的市值/总锁仓价值比率进行交易。
因此,如果进行流动性挖矿(yield farming),你将需要根据供需市场,动态调整你的稳定币挖矿和蓝筹币挖矿分配。像 CRV 这样的平台提供了反周期的机会,获得利润且不会长期锁定。
因此,随着收益稳定,你主要需要运用一些低风险的创新。我们成功实施的一项策略称为“Skew Farming”
在这里,我们与一个由风投机构支持的 DeFi 协议取得了合作(@TracerDAO),建立市场中性回报策略。从本质上讲,这是一个套利机会,我们在资产上同时持有多头和空头,但是在不同的平台上。
通过定制,我们可以很容易将其扩展为系统策略,用信号和交易 API 进行编码。
我们还与享有盛誉的Index Coop共同研究包括资金套利策略在内的其他策略。
最后,我们正在增加对有真实案例的 DeFi 协议的接触。
Goldfinch允许现实世界的借款人以本国货币贷款。在后端,像我这样提供流动性资产的人提供加密贷款,并以 12-14% 的年收益率从优质借款人那里赚取利润。如果发生违约,这将被风险较高的劣后级吸收。
只要您身边有笔记本电脑,可以持续关注借贷池子里的不平衡状况,就能收到诸如 Tron 和 USDD 和 USN 这类币种的实时消息。另一个例子,在 Arbi 上MIM2CRV使用 Beefy 目前支付 23.6% 的年收益率,下面是Curve池。
但是一旦考虑了存款、取款和操作费用,即使是在 L2 上的资金周转也可能非常低效。 老实说,我不知道有多少人可以在数百万美元的存款中获得几百/几千美元。
总而言之,你最好能多学习了解这一切的来龙去脉。如果你有一些写代码的技能,构建一些系统化的策略,或许还可以学习如何将它们与添加了 alfa 的内存池浏览器集成。
And generally speaking, as ever - short euphoria and buy extreme fear. Take profits and enjoy the summer.
一般来说,一如既往是——狂热时做空,极度恐惧时买入。希望你发大财,并享受这个夏天。
原文: Ξ huf @hufhaus9;译文:币妈妈 一朵云
以太坊Layer 2必知必会2023-04-26 15:03:27
浅析NFT未来:仅少数项目上涨 出圈项目会成赢家2023-04-26 14:15:26
E-CNY时代来临:当你的工资成为数字人民币2023-04-26 12:43:48
浅谈为什么MEV搜索者矿池并不可行?2023-04-26 12:08:40
"庄家"互撕 曝出加密巨头拉的那些"帮派"2023-04-26 11:59:08
怎样到达Web3世界:使用Web3技术的公司及集成到业务的步骤2023-04-26 11:53:15
稳定币项目 HAI、Starknet 2023 路线图2023-04-26 11:46:35
ChatGPT类产品安全隐患解决?英伟达发布开源工具包2023-04-26 11:26:24
蚂蚁集团发布HOU、AntChainBridge、Web3开放联盟链等多个Web3产品2023-04-26 11:24:46
ChatGPT背后的算力博弈 中国企业亟待打破美国桎梏2023-04-26 10:59:28
简析DWF Labs:出手频繁 颇具争议的加密做市商2023-04-26 10:48:45
NFT 交易平台生存现状研究:后版税战争时代下的龙头之争2023-04-26 09:20:51
以太坊提款功能开启后的带宽使用情况2023-04-26 08:30:24
上海升级提款效应:数据揭示 LSD 项目们的表现2023-04-26 07:28:37
3分钟读懂基于LayerZero的多链抗MEV DEX聚合器Cashmere2023-04-25 20:05:34
对话去中心化流动性质押协议Rocket Pool:如何促进以太坊Staking民主化?2023-04-25 19:02:21
Bankless:欧美都想监管稳定币 他们怎么做?2023-04-25 17:43:44
Coinbase起诉SEC全文:请在合理时间内回应加密规则请愿书2023-04-25 16:43:34
慢雾:Web3 假钱包第三方源调查分析2023-04-25 15:43:36
Binance Sensei介绍:您的Web3 AI导师2023-04-25 13:20:55