区块律动BlockBeats2022-12-28 19:53:55
原文:《Multicoin回撤90%:不过是盈亏同源》
作者:FYJ,BlockBeats
近日,曾以三箭资本债权人身份披露过诸多信息的 Soldman Gachs 在推特上表示,其刚刚从 Multicoin Capital 处收到了自己的 11 月份投资者声明,声明中称「在过去的 11 个月里,基金跌幅高达 90%」。一石激起千层浪,墙倒众人推,评论区里冷嘲热讽、吃瓜看戏、马后炮种种情绪,熊市里的众生相,似乎又是熟悉的剧本。
「就 FTX 事件对 LP 的说明」与不同时期部分披露的头寸情况是研究 Multicoin 的主要信源。Multicoin 在 11 月单月亏损 55%,根据披露,该基金仅有约 10% 的资产托管在 FTX 上,由于 Multicoin 持有较大的 Solana 头寸,部分推测认为余下亏损的主因是 SOL 在 11 月 60% 的下跌。Soldman Gachs 曾在 11 月撰文谴责 Multicoin,并表示已经从 Multicoin 处赎回投资,他认为 Multicoin 令其失望的主要原因是在 FTX 暴雷事件中的「不作为」:对 FTX 和 SBF 的非理性支持,没有根据情况审时度势,一味对抗风险以至于造成巨大损失。此外,Soldman 还认为,由于 Multicoin 团队本身已经从前数年的绩效提成中赚取了足够的利润,Multicoin 本身就是其旗舰产品的最大投资者,管理者看起来「对这次损失没什么悔意」。
Axios 曾在 2021 年 12 月 30 日报道,Multicoin 自 2017 年 10 月成立以来,其对冲基金资产飙升了 20287%,旗下首只风险投资基金在扣除费用后已返还给投资人超过 28 倍的收益,而其中投资回报最高的项目包括 Solana、Helium 和 Arweave。在 2021 年的狂暴大牛市中,Multicoin 毫无疑问是这个市场中最大赢家之一,SOL 在 2021 的最大涨幅是 120 倍,HNT 则从年中不到 0.2 美元的价格最高涨至 52 美元,而这仅仅是二级市场的利润倍幅,Multicoin 作为机构的实际盈利则更加夸张。
与 Alameda、3AC 等技术流、资金流的投资风格不同,Multicoin 自创立之初便坚持「主题投资」,两位创始人 Kyle Samani 和 Tushar Jain 总是会撰文阐释每一笔交易背后的「投资逻辑」,他们敢于出手那些「背离主流」的项目,敢于买在分歧,重仓逆势,而这种投资风格也为基金后续的成功披上了某种「浪漫主义」的色彩——这种风格在 Solana 一役得到了巅峰的演绎。2020 年中的扩容大战中,分片方案统治市场,各种以太坊杀手层出不穷,Multicoin 却认为扩容不止分片,该赛道存在巨大的认知差,并因此独辟蹊径,大力支持 Solana,而后 2021 年白马之中出黑马,Multicoin 也因此登上神坛。
翻开官网上的 Portfolio,近一年 Multicoin 已鲜有重仓案例,但仍然频繁出手 Solana 生态。金融市场中,90% 利润由 10% 的机会提供,加密市场尤为明显,Multicoin 成于重仓 Solana 等核心标,自然也亏损于核心标的下跌。根据披露,Multicoin 持有的其他大型头寸包括 ETH、HNT、MATIC 和 FIL 等,有的大幅回撤,有的已经回到山脚下。事实上,回望过去一年的熊市,Multicoin 的亏损也不过是跟随了市场的大势,目前市场常态下 200 到 300 亿的成交量,相比 2021 年牛市高峰期日常 4000 亿美元的成交量已经缩水 90% 以上,这些跟随市场成长的巨鲸,自然无法独善其身。
Coin98 整理的 2021 年 Multicoin 投资版图,2021 年可谓 Multicoin 封神之年,以至于当时市场开始寻找那些 Multicoin 投资但未上线 Binance 的项目顺势之中,投资之神层出不穷;大厦将倒,清算之声不绝于耳。人还是那群人,市场还是那个市场,只是换了天地,此时此刻不再是彼时彼刻。无论 Multicoin 今天的 Portfolio 里是否还会有下一个千倍回报,Kyle Samani 和 Tushar Jain 早已有功成身退的底气。把抱怨还给抱怨者,当明天太阳照常升起,新的故事还会继续,重要的是,在漫长的寒冬之后,面对心仪的标的,你的手中是否还有足够的弹药?
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