PANews2023-04-04 20:35:57
原文作者:0xShinChan| 加密KOL
原文编译:Felix PANews
像Base最近发布的文章中提到的那样,Flatcoins会成为下一个最热门的DeFi叙事吗?本文是您需要了解的有关Flatcoins、TradFi的相关性以及DeFi采用的所有信息。
Flatcoins背景根据Base的说法,Base正在探索Flatcoins——跟踪通货膨胀率的去中心化稳定币,能增强购买力的稳定性和抵御经济不确定性的能力。Base正在关注与非法定货币挂钩的期权,以填补与法定货币挂钩的稳定币和不稳定的加密资产之间的差距。
什么是Flatcoins,为什么是Flatcoins?与USDT等传统稳定币不同,Flatcoins不与任何法定货币挂钩,而是与一篮子资产或指数挂钩。从长远来看,Flatcoins提供了更大的稳定性,因为法定货币可能会因通货膨胀,随着时间的推移而贬值。
我们需要Flatcoins的原因是,随着时间的推移,通货膨胀会侵蚀美元的购买力,从而对货币的时间价值产生负面影响。货币的时间价值的概念阐明了货币的当前价值大于其未来价值。
这是一个真实的例子。小时候,曾经在香港以0.25美元的价格购买麦当劳的冰淇淋。但是今天同样是0.25美元,却买不起麦当劳的任何食物。
这就是通货膨胀对每个人的影响。
而Flatcoins旨在通过跟踪通货膨胀率来保持其价值。它们不是与单一货币挂钩,而是跟随一篮子资产,使其不易受市场波动的影响。这个想法很简单:如果一种Flatcoins能够随着时间的推移保持其购买力,用户就不必担心因通货膨胀而贬值。这使得Flatcoins成为未来更具弹性和可靠的价值储存手段。
Tradfi相关性“Flatcoins”仅仅是一个DeFi概念吗?不一定。机构的采用与Flatcoins有一些相似之处。
新加坡的NEER政策侧重于通过与一组其他货币进行比较,来管理新加坡元(SGD)的价值。这组货币通常是与新加坡贸易往来最多的国家。
通过这样做,他们创造了一种“平均”汇率,有助于平衡个别货币的涨跌。现在,当存在通胀压力时,意味着商品和服务的总体价格水平在上涨,货币的购买力在下降。通过控制新元相对于这种“平均”汇率的价值,新加坡中央银行新加坡金融管理局 (MAS) 可以确保新元的价值不会因通货膨胀而大幅上涨或下跌。
简单来说,想象一下你和朋友在玩跷跷板。如果你们中的一个比另一个重很多,跷跷板就会倾斜得很厉害。但如果你们俩的体重差不多,跷跷板就会更平衡。
DeFi中有Flatcoins吗?Reflexer Finance的RAI代币是Flatcoins的一个典型例子。甚至Vitalik也认为它是“理想型”稳定币类型。下面来说说为什么它只是理想,却不且实际。
RAI由ETH抵押,是其价值稳定的基础。用户存入他们的ETH来制造RAI,以他们持有的ETH为抵押借款。为了收回抵押品,用户需要偿还借来的RAI。超额抵押有助于确保其偿付能力。
与大多数与特定法定货币(如美元)挂钩的稳定币不同,RAI没有固定的价格目标。它是一种“无管理”和“去中心化”的稳定币,没有中央机构控制它。
RAI通过一种叫做“赎回价格”的机制来实现稳定。这个价格会根据市场情况和用户行为进行动态调整。鼓励人们买卖RAI以稳定其价值。如果RAI的价格大于赎回价格,用户被激励出售RAI,通过套利,使RAI价格更接近目标价格。
如果RAI的价格小于赎回价格,用户就会被鼓励购买RAI,因为被低估了,这有助于RAI的价格与赎回价格保持一致。这一机制平衡了市场供求。
RAI在发行时取得了一定的成功,但还没有达到其他稳定币的受欢迎程度。尽管它是无治理的、去中心化的固定代币,但它的采用仍然有些有限。这使得RAI成为替代稳定币的“理想型”例子。
原因是,与非法定货币挂钩的稳定币由于其价值不可预测和波动,会经常面临接受度降低的问题。
由于缺乏固定的价格目标,RAI在日常交易中的使用变得复杂,为广泛采用制造了障碍。此外,将ETH作为唯一抵押品也限制了可扩展性。
2022年5月,由于UST和LUNA崩溃、Celsius破产等事件冲击了市场,导致ETH在2022年6月从3580美元暴跌至890美元。
这导致:
(i)由于ETH价格大幅下跌,RAI持有者的被清算风险增加;
(ii)由于没有套利者而导致市场价格与赎回价格背离。
Reflexer Finance的RAI是由ETH支持的,创新自适应自主机制的范例,但它的采用受到限制。
新协议:Nuon Finance
与RAI相比,Nuon提供了一种不同的方法,重点是通货膨胀挂钩。Nuon是一种去中心化的Flatcoins,可以跟踪通货膨胀率,使用户能够保持他们的购买力。
(i) Truflation
Nuon依赖于独立的通货膨胀指数(Truflation)来计算每日的Nuon挂钩汇率。根据Truflation指数,Nuon flatcoins在发行时与一篮子商品的价值软挂钩,价格为1美元。每天,Truflation预言机都会为Nuon提供一个经通货膨胀调整后的目标挂钩,以维持持有者的购买力。
(ii)零息贷款
RAI的固定贷款利率为每年2%,但只要借款人维持所需的抵押率,Nuon就为借款人提供零利率的贷款。
Nuon的主网在arbitrum上发布,但根据DefiLlama的数据显示,它的TVL不到1万美元。虽然它凸显了对冲通胀的优势,但采用仍然有限,更多的是远见卓识,而非实际。
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