DeFi 聚合器 Booster 蹿红 机会与风险并存

Heco 生态链上的 TVL「王冠」一度易主。

4 月 16 日，一个名为 Booster 的 DeFi 聚合器平台以 25 亿美元的总锁仓价值，用 25 小时的时间站上了 Heco 链上应用 TVL 排行榜的首位，一度超越了去中心化交易所 MDEX。当时的 DeFiBox 数据显示，以太坊、Heco、BSC 三大链上共计有 34 个活跃的收益聚合应用，Booster 的 TVL 可以跻身前三，头两名分别是 BSC 链上的 PancakeBunny 和以太坊上的 InstaDapp。

Booster 快速吸引资金进入的原因与其支持「存款多挖」和「杠杆挖矿」两个功能相关。除了 3 个挖取平台治理代币 BOO 的常规流动性矿池外，目前，用户往该平台存 5 种主流资产后，不仅可以挖得 BOO，还可以挖另一个应用代币 FILDA；此外，还有 10 个杠杆挖矿池可以产出 BOO 和 MDX。

也就是说，Booster 协议目前与 Heco 链上的去中心化交易所 MDEX 和借贷协议 FiLDA 做了组合，聚合支持交易、挖矿和借贷服务，因此可以产生除了 BOO 之外的挖矿收益 MDX 和 FILDA。

这样的组合无形中增加了用户的收益丰富性，但杠杆挖矿产品的风险性仍值得用户警惕，其中既包括金融衍生品天然的清算（强平）风险，还包括被杠杆放大的滑点损失。已经有用户被 DeFi 产品固有的滑点损失「绊倒」，而亏损了一半本金。

「LP 杠杠挖矿，影响收益的动态因素较多，玩之前，一定要看懂规则。」微博上，名为 DeFi100 的博主提示，使用 Booster 类的杠杆产品，需要注意滑点损失、借款成本和借贷风险。

蜂巢财经发现，原本提供最高 8 倍杠杆挖矿的 Booster 目前将杠杆上限调整到了 3 倍。该应用的开发者表示，团队继续打磨风控的同时也会加强对用户的风险提示。

Booster 调低杠杆率 收益率最高 1200%

蜂巢财经发现，目前 Booster 的杠杆挖矿页面上，USDT-HUSD 可使用的杠杆倍数已经从 8 倍调低到了 3 倍，每个杠杆挖矿页面都提示，「开杠杆会产生 0.3% 的交易所手续费以及对应的滑点成本，请谨慎选择杠杆倍数。」

「对于滑点问题，Booster 团队非常重视，团队表示在市场用户充分了解 Booster 的产品前，我们暂时做了杠杆率的调整，从产品上帮用户把控一下风险，5 月初，我们也会加入双币借贷功能及对接更多低滑点的稳定币兑换合作方，这样就可以尽量降低用户的滑点损失。」Booster 的开发者同时强调，用户在使用杠杆产品前，一定能仔细了解 Booster 的矿池参数、费率、清算等规则，切勿因市场呈现的高收益率而着急入场。

截至 4 月 23 日，Booster 上的 10 个杠杆挖矿池中，除了 HUSD/USDT 池的收益率为 52.46% 外，其余 9 个 LP 池的收益率均在 100% 以上，MDX/USDT 池的收益率达 1212.37%。Booster 的 LP 清算池已经有 148 个仓位，风险率在 80.24% 到 93.66% 之间，「运转了一周，各个清算池目前没有出现过一次清算。」

Booster 调整杠杆率或与 4 月 16 日上线后的用户反馈有关。当日，有用户在社群称，质押了 100 万 USDT 并使用 8 倍杠杆投入 HUSD/USDT 矿池后，遭遇了约 50% 的，「我解除了杠杆挖矿，只返回了一半。」

有其他用户算完涨后猜测，「大概率是爆仓了。」再加上还款和需要支付的利息，「剩下也就大概 50 万。」

而根据 Booster 官网显示的清算规则，「当行情出现剧烈波动时，用户保证金不能偿付平台手续费+存款用户利息总和（1+N）% 时，即风险率达到 100%，将会触发还款爆仓。」当日，Booster 的清算页面显示，HUSD/USDT 的数十个 LP 资金池，风险率均未达到 100%。

亏损用户真的是因为爆仓而导致本金缩水了 50% 吗？

当日 23 时，微博博主「DeFi100」专门针对 Booster 进行解析称，大额开仓会产生巨大的滑点损失，「比如，100USDT 本金，选择 8 倍的 USDT-HUSD，交易量放大 8 倍，可能会产生高达 25 万的滑点损失。」

上述微博博主解释，利用 Booster 这类杠杆挖矿产品时，会涉及到一次性的交易成本，包括交易所（MDEX）收取 0.3% 的 Swap 手续费，滑点损失，以及 Booster 收取的 0%-0.05% 的开仓费。而用户从资金池大额撤回时，也会有不少的 Swap 手续费和滑点损失。

在这样的 DeFi 规则下，如何避免高额的滑点折损？

「最好小额分批建仓。」博主「DeFi100」指出，开仓后，会按倍数借入资金，交易量放大，也会放大滑点；此外，借款也是有成本的，因为存款利用率提高后，利息成本会加速增加，扣除利息后的收益有可能是负的，「建议关注平台的利率变化，了解利率模型」；还要注意的是贷款风险——当借入资产发生价格波动时，平仓并归还借入资资产时，会产生借贷损益，「要注意借款的方向。」

正如博主「DeFi100」和 Booster 的开发者提醒的那样，用户在使用杠杆工具挖矿前，需要结合 DeFi 市场详细了解所用产品的利弊。

20 余智能合约搭「积木」为用户增收

由于主打「聚合器」、为用户增加收益，Heco 链上的 Booster 必然会融合生态内收益情况较优的应用协议，比如目前被整合进 Booster 上的 MDEX，它是 Heco 链上最大的去中心化交易所，而另一个应用 FilDA 则是 Heco 链上最受欢迎的借贷协议。

强强组合下，Booster 在 4 月 16 日上线当天，快速吸引了用户和资金的进入，运转 26 小时后，投入其中的加密资产总锁仓价值（TVL）达到了 25 亿美元，超过了 Heco 链上一直以来的 TVL 冠军 MDEX。

这些是用户可在前台看到的数据，而在 Booster 的后端，尽管目前只融合了 MDEX 和 FilDA 两个应用，但需要 20 多个智能合约的相互调度。

当前，Booster 的产品逻辑是支持加密资产的存、借和流动性挖矿和杠杆挖矿。其中存、借整合了 FilDA，杠杆挖矿整合了 MDEX。

目前，Booster 提供 HBTC、ETH、WHT、USDT、HUSD 的存款，用户存入这些资产时，可以获得 BOO 和 FilDA 两种资产的收益。这是因为 Booster 的智能合约也会将用户资金存入到 FilDA 上供给流动性获得收益，同时，借款用户借的资金同样来自于 FilDA，Booster 相当于一个提供额外收益 BOO 的服务方。

在 Booster 的流动性挖矿池目前提供 BOO/USDT、WHT/BOO 两个 LP 产 BOO 池，以及 BOO 的单币挖矿池。而在 Booster 利用杠杆配资挖矿时，可以获得 BOO，当借款进入到 MDEX 挖矿时，又可相应获得 MDX。这也是 Booster「聚合收益」的概念来源，据悉，该协议未来将搭载更多的链上应用，以丰富用户的收益来源。

当 Booster 作为聚合器服务方为用户提供借贷、杠杆工具时，它将收取一定的费用。这也是 Booster 的商业模式。

Booster 的资金费率公示

从该项目官网提供的文档信息看，Booster 明确列出了各个服务的费率、涉及杠杆产品的清算及风险保证金规则、代币分配和回购销毁的信息、合约关键钱包地址，透明性和清晰度较高，这些都是用户在使用前需要详细阅读的关键信息。

Booster 官方信息显示，BOO 的总量为 1 亿，其中挖矿产出 80%，首周每周产出 266 万 BOO，每两周减产 15%，第 16 周后到第 80 周，每周产出 85 万 BOO。总量剩余的 20% 中，有 10% 用于团队激励，以伴产的方式释放；有 6% 属于早期投资人，分 6 个月线性按天解锁；剩余 4% 用于运营生态及社区，80 周线性按天解锁。

Booster 同样采取了回购销毁机制为 BOO 进行通缩。官方明确，平台收入的入金手续费、复投手续费、杠杆收益手续费的 90% 都将用于回购销毁 BOO，平台资金费、交易挖矿产生的手续费同样会用于回购销毁。

未来将发展成为跨链聚合平台

Booster 协议与 MDEX、FilDA 搭起「DeFi 乐高」后，兼具了交易、挖矿和借贷功能，而其主打的杠杆产品，初衷是为小资金用户增强资金利用率。

「其实整个产品的设计都来自于 DeFi 市场的痛点。」Booster 的开发者说，他们从今年 1 月就开始筹划产品，在这之前，团队成员以量化行业背景为主，接触 DeFi 后发现，随着 DeFi 市场上的公链、应用和资产越来越多，用户也进入了眼花缭乱的世界。

在 DeFi 市场中，质押、借款、交易、挖矿是集中需求，但也暴露出一些共同痛点，「比如，找到一个深度、安全、高收益兼具的资金池，比如，小资金用户怎么能把收益最大化，再比如，链与链间的资金跨转流动很麻烦。」

深入这些痛点后，Booster 的开发者也在摸索解决方案，希望能用一个产品、一个界面逐步用户参与 DeFi 时的不便，并为资产增值。而 DeFi 的可组合性为聚合器应用提供给了基础便利。

围绕合约中枢，开发者根据借贷、DEX、矿池、收益这 4 个主要场景设计产品逻辑，借贷、DEX、矿池都是可搭建「协议积木」的部分，通过搭建最大程度的放大用户的收益，也是 Booster 主要考虑的产品之一。

Booster 的四大中枢策略

入金是用户参与 DeFi 收益中的第一步，目前市场上的用户除了存入自有资金外，为了放大收益，也会利用借贷应用借款投入到挖矿池中。Booster 整合 FilDA 后，设计了杠杆工具，希望能为小资金用户带来投入与收益的正向放大作用。

一个问题是，无论是中心化市场还是去中心化市场，杠杆增加了投入产出比的时候，也放大了风险，如何风控将考验 Booster 的设计能力。

开发者介绍，Booster 风控包括智能合约本身的安全性，市场波动带来的清算风险控制，以及防范人为操作市场的风险。

「在智能合约安全上，我们花费了大量的时间，为了能多次检验我们的代码，请慢雾和灵踪安全分别作了审计，保证合约的坚固性。」Booster 的开发者说，相对智能合约的安全性，清算风险和人为作恶的防控更有挑战性。

在衍生品市场上，清算风险绝大多数情况下由市场的剧烈波动相关。「所以我们在呈现可支持的杠杆矿池时，仅保留了市场上的主流资产，它们的流动性和价格波动率相对来说比小币种的更低。」

Booster 还制定了一套安全措施，即 Chainlink 报价与 MDEX 价格之间设置了币价波动值，即当二者价格偏离正常阈值时将会触发价格保护，避免用户因为被预言机攻击或者闪电贷攻击带来损失。

此外，他们设计了风控中心这样的中枢合约。当这些主流资产的市场行情出现剧烈波动时，用户保证金在不能偿付平台手续费+存款用户利息总和（1+N）% 时，即风险率达到 100%，将会触发还款爆仓。用户订单将会进入风控中心。

此时，角色为「狩猎者」的用户将成为清算触发器。Booster 允许有能力的用户帮助订单偿还借贷及平台手续费，使用杠杆的借款用户订单将会被强制清算（平仓），剩余保证金中的 aN% 会成为「狩猎者」的奖励。

狩猎者一般是兼具资产量和机器人工具的用户，他们的存在将为存款池提供保障。Booster 以奖励的方式鼓励高能用户把「DeFi 技能」用到产品健壮性中。

在 Booster 的清算中心中，也存在中心化衍生品平台里常见的「风险保证金池」，用于弥补过度穿仓为存款用户带来的损失。当某个借款订单出现过度穿仓，借款用户留存的保证金无法偿付借款本金时，Booster 风控中心将会通过合约，从风险保证金里支出相应的资金以保障存款用户的权益。

Booster 在不断跟进市场夯实风控的同时，将大力投入到跨链中枢的开发中。作为聚合器，「Booster 的核心目标是希望构建一个全新的生态系统来打破 DeFi 的局限性，同时最大程度的降低用户操作成本，降低用户风险，让 DEX、借贷、矿池、数据服务等结合在一起，共建成为综合性 DeFi 聚合平台，接下来 Booster 进行多链部署，并开放通用接入协议，让更多合作方更便捷的接入。」